قال موقع "المونيتور" إن اعتماد مصر المتزايد على الديون يثير قلقا متزايدا في الداخل والخارج بشأن جدول السداد الوشيك وكفاح القاهرة لتأمين الأموال الخارجية.
وأضاف الموقع أن مشروع ميزانية السنة المالية 2023/2024 الذي كشفت عنه حكومة السيسي في 9 مايو يخصص أكثر من نصف جميع المخصصات لخدمة الدين، ويتوقع أن يأتي ما يقرب من نصف جميع الإيرادات من المزيد من الديون. وجاءت هذه الأنباء بعد أن أعربت وكالات التصنيف الائتماني الثلاث الكبرى في العالم وبنوك الاستثمار الكبرى عن مخاوفها بشأن قدرة مصر على الوفاء بالتزامات الديون الخارجية.
وقال كالي ديفيس، الخبير الاقتصادي في أكسفورد إيكونوميكس أفريكا، للمونيتور "بشكل عام، الوضع مثير للقلق، لكن لدينا ثقة أكبر في أن خيارات تجنب التخلف عن السداد في مصر ستعمل في العامين المقبلين، ومع ذلك ، بعد عام 2025 ، نرى أن المخاطر لا تزال مرتفعة."
وأوضح الموقع أنه من عام 2016 وحتى قبل وقت قصير من الغزو الروسي لأوكرانيا، أصبحت حكومة السيسي تعتمد بشكل كبير على استثمارات المحافظ – الأموال الساخنة بشكل أساسي – لدعم حسابها المالي، وتعويض عجز الحساب الجاري، والحفاظ في نهاية المطاف على وضعها الخارجي واقفا على قدميه.
ومع ذلك ، أدى اندلاع الحرب والزيادات المتتالية في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى هروب رأس المال على نطاق واسع. في السنة المالية 2021/2022 ، تدفق ما يصل إلى 21 مليار دولار من مصر ، وفقا للبنك المركزي (CBE).
وقد ذكرت حكومة السيسي أنها تخطط لتطوير ثلاثة مصادر أخرى لتدفقات رأس المال: الاستثمارات الأجنبية المباشرة والصادرات والقطاع الخاص. لكن في غضون ذلك، لجأت القاهرة إلى بيع الشركات المملوكة للدولة والديون الإضافية لسد الفجوة المالية.
وقدر "صندوق النقد الدولي" أن حكومة السيسي ستواجه فجوة تمويلية تبلغ نحو 17 مليار دولار خلال الأشهر ال 46 المقبلة، شريطة تنفيذ الإصلاحات الهيكلية الموضحة في البرنامج الاقتصادي الذي وقعه الاثنان في ديسمبر الماضي كجزء من قرض بقيمة 3 مليارات دولار.
يعتبر البعض أن الفجوة يمكن أن تكون أكبر. وقال كالي ديفيس إن أكسفورد إيكونوميكس أفريقيا، على سبيل المثال، ترى أن فجوة التمويل الخارجي لمصر قد تكون أقرب إلى 20 مليار دولار بالفعل هذا العام و29 مليار دولار في عام 2024.
وفي الوثيقة المصاحبة لاتفاق حكومة السيسي مع صندوق النقد الدولي، ذكرت القاهرة أنها تأمل في بيع الشركات المملوكة للدولة لجمع 2.5 مليار دولار بحلول يونيو 2023. ومع ذلك، لم يتحقق حتى الآن سوى جزء بسيط من هذه المبيعات، على الرغم من سماح سلطات الانقلاب لقيمة العملة المحلية بالانخفاض بنسبة 50٪ مقابل الدولار خلال العام الماضي.
وباعت أجهزة حكومية هذا الشهر حصصها في شركة الطلاء والصناعات الكيماوية (باكين) وحصة 9.5٪ في المصرية للاتصالات في أول خطوة من نوعها منذ فبراير. لكن حكومة السيسي جمعت ما يعادل 146 مليون دولار فقط، وكان الكثير منها بالعملة المحلية.
ويخصص مشروع ميزانية السنة المالية 2023/2024 56.1٪ من مخصصات خدمة الدين (78.8 مليار دولار) ويتوقع أن يأتي 49.21٪ من الإيرادات (69.2 مليار دولار) من الديون، وأثارت هذه الأرقام شكوكا وانتقادات كبيرة من العديد من أعضاء البرلمان.
وقال النائب عن حزب الإصلاح والتنمية أيمن أبو العلا: "لا أمل للشعب في دفع عجز في الميزانية قدره تريليون وأكثر بقليل، أو فوائد القروض"، وفقا لموقع المنصة الإخباري المستقل. وقال النائب عن حزب الوفد محمد عبد العليم داود إن الدين الجديد "يخنق الأجيال القادمة".
وضعت وكالة موديز للتصنيف الائتماني تصنيف مصر قيد المراجعة لخفض التصنيف الائتماني في 9 مايو، مشيرة إلى أن عدم قدرة مصر على تأمين التدفقات وخفض ضغوط انخفاض القيمة يؤدي إلى تفاقم تحديات القدرة على تحمل الديون.
في 5 مايو، خفضت فيتش تصنيف مصر بسبب زيادة مخاطر التمويل الخارجي. وعدلت ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيفات الائتمانية النظرة المستقبلية لمصر إلى سلبية في 21 أبريل.
وصرح بنك الاستثمار JPMorgan في مايو بأنه إذا استمرت حكومة السيسي في تأخير إصلاحاتها النقدية والهيكلية، فإن الشكوك حول القدرة على تحمل الديون ستزداد. وعلى الرغم من أنه استبعد التخلف عن السداد على المدى القريب، أشار البنك إلى أن هناك قلقا متزايدا بشأن التوقعات على المدى المتوسط، خاصة بالنظر إلى جدول سداد الديون الضيق للدولة.
وقال ديفيس: "إذا لم تتمكن مصر من جذب تدفقات الدين الخارجي اللازمة من دول مجلس التعاون الخليجي وصندوق النقد الدولي وغيرهما من المقرضين متعددي الأطراف، على سبيل المثال، فستستكشف السلطات أولا قيودا أكثر صرامة على العملات الأجنبية قبل النظر في إعادة هيكلة الدين العام الخارجي". وأضاف "نتوقع أيضا أن نرى تسارعا في السحب من الاحتياطيات الأجنبية."
وفي نهاية أبريل، بلغت تكلفة التأمين ضد التخلف عن سداد الديون السيادية المصرية على مدى الأشهر ال 12 المقبلة مستوى قياسيا جديدا، وفقا لما ذكرته بلومبرج، قبل أن تهدأ، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يفقدون الثقة.
وقال تشارلز روبرتسون، كبير الاقتصاديين العالميين في بنك "رينيسانس كابيتال" الاستثماري الحدودي، للمونيتور "تراجعت سندات اليورو المصرية في الأشهر الأخيرة، وهي الآن في منتصف الطريق بين المتعثرين وأولئك الذين من المرجح أن يتجنبوا ذلك"، وأضاف "يمكن أن تأتي الإغاثة إذا رأينا استثمارات خليجية ضخمة في الاقتصاد المصري مع استحواذ بنوك أو شركات كبرى."
https://www.al-monitor.com/originals/2023/05/egypts-mounting-debt-raises-doubts-amid-stalled-reforms-and-inflows
