قالت وكالة "رويترز" للأنباء في تحليل لها: إن "مصر تخاطر بتأجيج التضخم القياسي، وممارسة مزيد من الضغط على الجنيه، إذا لم تبطئ توسع المعروض النقدي الذي يقول مصرفيون ومحللون إنه يستخدم لسد العجز المتزايد في الميزانية".
واستشهد الفنان عمرو واكد في رده على ما نشرته منصة "متصدقش" عن انهيار الجنيه وإدعاء أنه نشر بشكل مضلل عن مساؤي طبع العملة المحلية بمقال رويترز المنشور قبل أيام وعبر @amrwaked قال: "مقال رويترز يقول إن الأسياد طبعوا فوق ال٣١٪ من السيولة الجديدة بالجنيه المصري، هكذا الجنيه المصري لا يساوي ثمن طباعته".
وأضاف "في هذا المقال بيانات وأرقام تحدثت عنها واتهمني الخبراء الكاوتش بعدم المعرفة والهبد "كرة الثلج تكبر، والمدلسون الأفاقون مصرون على التخدير.".
وكتب ميد و @Djimdd1 ، عن نموذج لمساوئ طباعة البنكنوت، طيب هذه الوحدات السكنية الكثيرة المتوفرة، أليست بحاجة إلى السيولة النقدية، لكي تبنى؟ وهل تستطيع الإسكان وبنك الائتمان توفير تلك السيولة خلال خمس سنوات ، لأن الميزانيات السنوية محدودة إذا في النهاية سيلجا الجميع إلى البنوك التابعة لغرفة التجارة، ولا كأنك يا أبو زيد غزيت".
وأثناء الأعياد تستغل حكومة السيسي فرحة المصريين بالبنكنوت الجديد في العيدية، ولكن وليم @bakhoumwill2 قال: "سؤال هو طبع النقود الجديدة دي يعتبر طبع نقود و ممكن يزود التضخم، خصوصا، إننا مش عارفين حجم السيولة النقدية في السوق ولا حجم الطبع ".
أما وائل @Confuciuos5 فكتب "التضخم ببساطة هو أن العملة نتيجة طبع نقد بدون غطاء أكتر من المعروض من السلع فبتزيد الأسعار، السؤال لسيادتك ليه فيه تضخم برغم قلة السيولة في السوق ومع الناس ؟" وأرفق ذلك بتعليق ساخر، جاوب أو استعن بيوسف الحسيني.
وأضاف حساب الباز أفندي @P0Ehlu5npmUzFYb "ياباشا بعت لك بوست قبل كده وأنت تجاهلته ، سبب ارتفاع أسعار الذهب هو زيادة التصخم، بسبب طبع الفلوس المبالغ فيه، وقلة السيولة في البنوك، بدليل أذون الخزانة اللي بيطرحها المركزي مابيجبش ربع الطرح بسبب سحب سيولة البنوك من البنك المركزي على مدار الشهور اللي فاتت".
وأشار الناشط العراقي بشار حربي إلى أن طباعة البنكونوت دون غطاء، يساهم في زيادة التضخم، وهو ما حدث بالولايات المتحدة. وعبر @basharalsabti قال: "تكلفة طبع ورقة نقدية من فئة مائة دولار أمريكي هي ١٤ سنتا ، وبالتالي فإن أمريكا تستطيع توفير السيولة التي تريدها وتغطية نفقاتها وديونها بيسر ، سيما وأن الدولار لا يحتاج إلى غطاء من الذهب، ولأن قيمته والثقة به تتأتي من الثقة بالاقتصاد الأمريكي الذي يمتلك أصولا مالية تتعدى ال ٨٠ ترليون دولار ، ولأن أكثر الدائنين له هم من الداخل الأمريكي".
وأضاف : "الأكثرية الساحقة تثق باستقرار النظام السياسي والمالي الأمريكي الذي يمكنه مواجهة الأزمات والخروج منها بنجاح".
طبع البنكنوت يفاقم التضخم
وأكدت "رويترز" في تحليل اقتصادي أن مصر تخاطر بتأجيج التضخم القياسي، ووضع المزيد من الضغط على الجنيه، إذا لم تبطئ التوسع في المعروض النقدي الذي يقول المصرفيون والمحللون إنه تم استخدامه لسد عجز الميزانية الآخذ في الاتساع.
وأظهرت أرقام البنك المركزي أن العرض النقدي M1″، الذي يتضمن العملة المحلية المتداولة وودائع الطلب بالجنيه المصري، قفز بنسبة 31.9٪ في السنة المنتهية في نهاية مايو 2023، بعد نموه بنسبة 23.1٪ في السنة المالية حتى نهاية يونيو 2022 و 15.7٪ في السنة المالية 2020/21.
وقالت: إن "التسارع الحاد في نمو المعروض النقدي خلال ثلاث سنوات تعرضت فيها نقاط الضعف الاقتصادية الأساسية في مصر، بسبب سلسلة من الصدمات بما في ذلك وباء كوفيد-19 والحرب في أوكرانيا".
ارتفاع الإنفاق
وأضاف التقرير، تم تقليص مواردها المالية بسبب النقص المستمر في العملات الأجنبية وارتفاع الديون، التي يتعين إعادة تمويل 20 مليار دولار منها أو سدادها على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة، في وقت ارتفع الإنفاق حيث تابعت الدولة مشاريع بنية تحتية طموحة بما في ذلك مدن جديدة وتوسيع واسع في الطرق مع السعي إلى الحفاظ على بعض الإعانات من أجل دعم مستويات المعيشة المنزلقة.
وتتوقع وزارة المالية عجزا في الميزانية قدره 824.4 مليار جنيه مصري (26.7 مليار دولار) في السنة المالية 2023/24 التي بدأت في 1 يوليو، ارتفاعا من ما يقدر بنحو 723 مليار جنيه في 2022/23 و486.5 مليار جنيه في 2021/22.
تظهر بيانات الوزارة أيضا أنها تتوقع أن يرتفع إجمالي الإنفاق إلى 2.07 تريليون جنيه إسترليني هذا العام من 1.81 تريليون جنيه إسترليني في 2022/23.
ونقلت رويترز عن محللين أن الإنشاء السريع لمزيد من الجنيهات لمطاردة كمية أبطأ من السلع والخدمات، يؤدي إلى زيادة التضخم وزيادة إضعاف العملة.
وقال محلل اقتصادي: إنه "نظرا لمحدودية الوصول إلى التمويل الخارجي والقطاع المصرفي المعرض بالفعل للديون الحكومية، فإن الفشل في كبح جماح عجز الميزانية يمكن أن يؤدي إلى زيادة تسييل العجز وتفاقم مشاكل التضخم والصرف الأجنبي".
وتسارع معدل التضخم الرئيسي إلى 35.6٪ في يونيو، متجاوزا أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2017، من 30.6٪ في أبريل، في حين ارتفع التضخم الأساسي إلى مستوى قياسي 41٪.
وقال باتريك كوران من تيليمر: “نظرا لمحدودية الوصول إلى التمويل الخارجي والقطاع المصرفي الذي يتعرض بالفعل بشدة للديون الحكومية ، فإن الفشل في كبح جماح عجز الميزانية قد يؤدي إلى زيادة تسييل العجز وتفاقم مشاكل التضخم والعملات الأجنبية في مصر”.
ويرجع جزء كبير من عجز الميزانية المصرية إلى زيادة الفائدة على الاقتراض المحلي والأجنبي الذي انتشر بشكل كبير خلال السنوات الثماني الماضية.
وعلى مدى الأشهر الخمسة الماضية ، خفضت موديز وستاندرد آند بورز وفيتش الديون السيادية المصرية، حيث وضعت موديز مصر في مايو/أيار قيد المراجعة لخفض محتمل آخر، مشيرة إلى التقدم البطيء في مبيعات الأصول.
وسيؤدي تخفيض تصنيف موديز إلى نقل مصر من B3، أو “المضاربة” ، إلى Caa على الأقل ، أو الوضع السيئ والمعرض لمخاطر ائتمانية عالية.
استمرار الضغط التضخمي
في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفعت جي بي مورغان توقعاتها للسنة المالية الجديدة، التي تنتهي في يونيو 2024، إلى 22.7٪ من 21.3٪ “بسبب استمرار الضغط التضخمي ومخاطر العملات الأجنبية، من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم الأساسي 23.5٪.
وانخفض سعر الصرف الرسمي للجنيه المصري بمقدار النصف مقابل الدولار منذ مارس 2022 وأكثر في السوق السوداء، يشهد سوق العملات الأجنبية الآجلة انخفاض الجنيه إلى 40 لكل دولار خلال العام المقبل من حوالي 30 الآن.
ينتج الكثير من عجز ميزانية مصر عن ارتفاع الفائدة على الاقتراض المحلي والأجنبي الذي انتشر على مدى السنوات الثماني الماضية.
ساءت فاتورة الفائدة بعد الولايات المتحدة، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في أوائل عام 2022 ومع ابتعاد المستثمرين عن ديون الأسواق الناشئة.
تتوقع وزارة المالية أن تمتص مدفوعات الفائدة المحلية والخارجية 52.3٪ من الإيرادات في السنة المالية 2023/24.
سيتم صرف قرض صندوق النقد الدولي بقيمة 3 مليارات دولار تم تأكيده في ديسمبر على مدى 46 شهرا، على الرغم من أن الاستعراض الأول للبرنامج قد تأخر وسط عدم اليقين بشأن تعهد مصر بالانتقال إلى سعر صرف مرن وجمع الأموال من خلال مبيعات أصول الدولة.
يقول المصرفيون والمحللون: إن "الطريقة الرئيسية التي يقوم بها البنك المركزي بتوسيع المعروض النقدي هي الإقراض مباشرة للحكومة، بما في ذلك عن طريق شراء السندات الحكومية".
يمكن رؤية ذلك في صافي مطالبات البنك المركزي بشأن الحكومة، والتي قفزت إلى 1.48 تريليون جنيه مصري اعتبارا من نهاية مايو 2023 من 1.06 تريليون جنيه إسترليني في نهاية يونيو 2022، كما تظهر بيانات البنك المركزي.
قفز سعر الفائدة على فاتورة الخزانة لمدة عام واحد إلى 24.07٪ في المزاد الأخير في 6 يوليو، من 14.09٪ في العام السابق.
https://www.reuters.com/world/africa/deficit-soars-egypt-expands-money-supply-fuelling-inflation-2023-07-14/
